Bapak & Mamah: H.Una Syamsudin dan Hj. Icis Juhana. Foto ini diambil tahun 1960
Jumat, 20 Februari 2009
Istriku....
Supriyati, istri pertama dan satu-satunya, Menikah 3 Februari 1989. Sekarang sebagai Guru di SMAN 1 Kota Bekasi. Mengajar Kimia. Frofesi ini digeluti sejak 1985 sampai sekarang.
Rizki Maulana Muhammad
Rizki Maulana Muhammad, anak keempat dari empat saudara. Lahir Nopemmber 1997
Lutfiah Sari Gumelar
< Lutfiah Sari Gumelah. Anak pertama, lahir di Bekasi, 09-12-1989. Kuliah di Fakultas Kedokteran Univ. Jend. Ahmad Yani, Cimahi Bandung (semester 4 ta. 2008/09)
Minggu, 08 Februari 2009
Abstrak Disertasi
ABSTRAK DISERTASI
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP STRUKTUR MODAL SERTA DAMPAKNYA PADA KINERJA PERUSAHAAN
(Survey pada Emiten di Bursa Efek Jakarta Tahun 2001–2003)
Keputusan manajemen tentang sumber pendanaan melalui pasar modal, yaitu mengenai pilihan pendanaannya, apakah hutang atau ekuitas, akan mempengaruhi struktur modal perusahaan. Hal ini menyebabkan manajemen perusahaan perlu mempertimbangkan secara hati-hati perubahan struktur modalnya, karena perubahan struktur modal akan mempengaruhi nilai perusahaan, tingkat pengembalian modal, dan risiko dari komposisi hutang dan ekuitas. Lebih jauh lagi, aktivitas pendanaan juga dapat menimbulkan konflik antara pemegang saham dan manajemen atau kreditor (agency problems). Berdasarkan hal tersebut, menarik untuk diteliti fenomena dari pengaruh pilihan sumber pendanaan oleh manajemen perusahaan terhadap proporsi dan komposisi struktur modal, serta pengaruhnya terhadap kinerja perusahaan dalam penciptaan nilai tambah ekonomi (economic value added atau EVA).
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui hubungan dan sifat hubungan antara struktur kepemilikan saham dan struktur modal, dan mengetahui hubungan dan sifat hubungan antara struktur kepemilikan saham dan struktur modal terhadap kinerja perusahaan dalam kerangka teori keagenan.
Penelitian ini adalah penelitian sensus terhadap 193 perusahaan yang dipilih berdasarkan teknik purposive sampling. Penelitian ini menggunakan alat analisis two stages least square (2SLS) model, yang ditujukan untuk menguji : Pertama, pengaruh struktur kepemilikan saham, pertumbuhan aset perusahaan, dan struktur aset perusahaan terhadap struktur modal. Kedua, pengaruh struktur kepemilikan saham, struktur modal perusahaan, ukuran aset perusahaan perusahaan, dan risiko return saham terhadap kinerja perusahaan. Dalam pengujian model 2SLS, dilengkapi dengan pengujian terhadap asumsi klasik, yaitu pengujian multikolinieritas, pengujian heteroskedastisitas, dan pengujian Autokorelasi.
Berdasarkan analisis terhadap model 2SLS, diperoleh hasil kesimpulan untuk model pertama bahwa struktur kepemilikan bersama-sama dengan struktur aset perusahaan dan pertumbuhan aset perusahaan berpengaruh terhadap struktur modal. Kesimpulan yang sama diperoleh juga pada model kedua, bahwa struktur kepemilikan saham, struktur modal perusahaan, ukuran aset perusahaan perusahaan, dan risiko return saham berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Kata kunci : struktur kepemilikan saham, struktur modal perusahaan, dan kinerja perusahaan
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF STOCK OWNERSHIP STRUCTURE ON THE CAPITAL STRUCTURE AND THE FIRM PERFORMANCE
(Survey on Companies Listed at the Jakarta Stock Exchange in years 2001-2003)
Management decision making on financing sources through the capital market, debt or equity, will influence the firm’s capital structure. This influence should be considered delicately by the firm because a change of the capital structure will influence the firm value, rate of capital return, and risk of debt composition and equity. Further more, the financing activity can generate a conflict between the management and the stockholder or creditor (problems agency). On the basis of these problems, it is very crucial to investigate the phenomenon of the influence choice of the firm’s financing sources on the capital structure composition and proportion, and the influence on the firm performance in the creation of the economic value added (economic value added or EVA).
The aim of this research is explore the nature of the relationship between the stock ownership structure and the capital structure, and the nature of relationship between the stock ownership structure and the capital structure toward the firm performance on the framework of the agency theory.
This research used census on 193 of firms which choice based on purposive sampling technique. This study used analysis tool of the two stages least square equation (2SLS) models. The first stage examined the influence of stock ownership structure, asset growth of the firm and asset structure of the firm on the capital structure. The second stage examined the influence of the stock ownership structure, capital structure, firm size, and risk of stock return on firm performance. In the examination of these 2SLS models, the tests on classical assumptions: multicollinearity, heteroscedasticity, and autocorrelation were also applieD
Based on the results of the analysis of 2SLS models, two conclusions could be drawn. First, the ownership structure, asset growth and asset structure have an effect on the capital structure. Second, the stock ownership structure, capital structure, firm size, and risk of stock return have an effect on firm performance.
Keyword: stock ownership structure, capital structure, and firm performance
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP STRUKTUR MODAL SERTA DAMPAKNYA PADA KINERJA PERUSAHAAN
(Survey pada Emiten di Bursa Efek Jakarta Tahun 2001–2003)
Keputusan manajemen tentang sumber pendanaan melalui pasar modal, yaitu mengenai pilihan pendanaannya, apakah hutang atau ekuitas, akan mempengaruhi struktur modal perusahaan. Hal ini menyebabkan manajemen perusahaan perlu mempertimbangkan secara hati-hati perubahan struktur modalnya, karena perubahan struktur modal akan mempengaruhi nilai perusahaan, tingkat pengembalian modal, dan risiko dari komposisi hutang dan ekuitas. Lebih jauh lagi, aktivitas pendanaan juga dapat menimbulkan konflik antara pemegang saham dan manajemen atau kreditor (agency problems). Berdasarkan hal tersebut, menarik untuk diteliti fenomena dari pengaruh pilihan sumber pendanaan oleh manajemen perusahaan terhadap proporsi dan komposisi struktur modal, serta pengaruhnya terhadap kinerja perusahaan dalam penciptaan nilai tambah ekonomi (economic value added atau EVA).
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui hubungan dan sifat hubungan antara struktur kepemilikan saham dan struktur modal, dan mengetahui hubungan dan sifat hubungan antara struktur kepemilikan saham dan struktur modal terhadap kinerja perusahaan dalam kerangka teori keagenan.
Penelitian ini adalah penelitian sensus terhadap 193 perusahaan yang dipilih berdasarkan teknik purposive sampling. Penelitian ini menggunakan alat analisis two stages least square (2SLS) model, yang ditujukan untuk menguji : Pertama, pengaruh struktur kepemilikan saham, pertumbuhan aset perusahaan, dan struktur aset perusahaan terhadap struktur modal. Kedua, pengaruh struktur kepemilikan saham, struktur modal perusahaan, ukuran aset perusahaan perusahaan, dan risiko return saham terhadap kinerja perusahaan. Dalam pengujian model 2SLS, dilengkapi dengan pengujian terhadap asumsi klasik, yaitu pengujian multikolinieritas, pengujian heteroskedastisitas, dan pengujian Autokorelasi.
Berdasarkan analisis terhadap model 2SLS, diperoleh hasil kesimpulan untuk model pertama bahwa struktur kepemilikan bersama-sama dengan struktur aset perusahaan dan pertumbuhan aset perusahaan berpengaruh terhadap struktur modal. Kesimpulan yang sama diperoleh juga pada model kedua, bahwa struktur kepemilikan saham, struktur modal perusahaan, ukuran aset perusahaan perusahaan, dan risiko return saham berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Kata kunci : struktur kepemilikan saham, struktur modal perusahaan, dan kinerja perusahaan
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF STOCK OWNERSHIP STRUCTURE ON THE CAPITAL STRUCTURE AND THE FIRM PERFORMANCE
(Survey on Companies Listed at the Jakarta Stock Exchange in years 2001-2003)
Management decision making on financing sources through the capital market, debt or equity, will influence the firm’s capital structure. This influence should be considered delicately by the firm because a change of the capital structure will influence the firm value, rate of capital return, and risk of debt composition and equity. Further more, the financing activity can generate a conflict between the management and the stockholder or creditor (problems agency). On the basis of these problems, it is very crucial to investigate the phenomenon of the influence choice of the firm’s financing sources on the capital structure composition and proportion, and the influence on the firm performance in the creation of the economic value added (economic value added or EVA).
The aim of this research is explore the nature of the relationship between the stock ownership structure and the capital structure, and the nature of relationship between the stock ownership structure and the capital structure toward the firm performance on the framework of the agency theory.
This research used census on 193 of firms which choice based on purposive sampling technique. This study used analysis tool of the two stages least square equation (2SLS) models. The first stage examined the influence of stock ownership structure, asset growth of the firm and asset structure of the firm on the capital structure. The second stage examined the influence of the stock ownership structure, capital structure, firm size, and risk of stock return on firm performance. In the examination of these 2SLS models, the tests on classical assumptions: multicollinearity, heteroscedasticity, and autocorrelation were also applieD
Based on the results of the analysis of 2SLS models, two conclusions could be drawn. First, the ownership structure, asset growth and asset structure have an effect on the capital structure. Second, the stock ownership structure, capital structure, firm size, and risk of stock return have an effect on firm performance.
Keyword: stock ownership structure, capital structure, and firm performance
Jejak hidupku
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
(CURRICULUM VITAE)
I. DATA PRIBADI
Nama Lengkap : Dr. Ir. Agus Zainul Arifin, MM.
Jenis Kelamin : Laki-laki
Umur : 44 tahun
Tempat tanggal lahir : Bekasi, 18 Agustus
Agama : Islam
Kepangkatan akademik : Lektor
Alamat : Jl. Dahlia I Blok F1 No. 16, Kota Bekasi
E-mail : a_z_arifin@yahoo.com
Web-site : azarifinfamily@blogspot.com
II. PENDIDIKAN FORMAL
PASCASARJANA:
Program Doktor (S3) Pascasarjana Universitas Padjadjaran, Bidang Ilmu Ekonomi Konsentrasi Manajemen Keuangan, Lulus September tahun 2006
Program Magister Manajemen (MM) Konsentrasi Investasi dan Perbankan, Universitas Gadjah Mada, Lulus Agustus tahun 1990
SARJANA :
Fakultas Perikanan Institut Pertanian Bogor, Lulus Tahun 1986.
III. PENDIDIKAN NON FORMAL/PELATIHAN
Tahun 1990:
Pelatihan Metode Pengajaran, Diselenggarakan oleh Pusat Sumber Belajar (PSB) Universitas Tarumanagara Jakarta.
Tahun 1997:
Lokakarya International Finance, Diselenggarakan oleh Pusat Pengembangan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Gadjah Mada Yogyakarta, 21-25 April 1997
Tahun 1998:
Pelatihan “Analisis Kuantitatif Untuk Bisnis dan Sosial”, diselenggarakan oleh Pusat Antar Universitas (PAU) Ilmu Ekonomi Universitas Indonesia Jakarta. 30 Nopember – 3 Desember 1998.
Pelatihan “Peramalan untuk Bisnis dan Sosial”, diselenggarakan oleh Pusat Antar Universitas (PAU) Ilmu Ekonomi Universitas Indonesia, Jakarta 4-9 Desember 1998,
Tahun 2000:
Workshop Nasional “Teori Portofolio dan Analisis Investasi”, diselenggarakan oleh Pusat Pengembangan Akuntansi (PPA) Universitas Gadjah Mada Yogyakarta. 27-29 April 2000.
Short Course “Metodologi Penelitian Paradigma Alternatif” (Metodelogi Penelitian Kualitatif), diselenggarakan oleh Pusat Pengkajian Bisnis dan Ekonomi Islam (PPBEI) Fakultas Ekonomi Universitas Brawijaya Malang, 8-9 Mei 2000.
Lokakarya “Pemahaman Analisis Sekuritas dan Investasi”, diselenggarakan oleh Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI) Cabang Jakarta, 26 Juli 2000
Tahun 2006:
Pertemuan Ilmiah dalam “The First Doctoral Journey in Management”, diselenggarakan oleh Universutas Indonesia Jakarta, Kamis 23 November 2006.
Tahun 2007:
”The 4th UBAYA International Symposium on Management, Financial Strategies and Policy, Challenge of Tomorow”, diselenggarakan oleh Fakultas Ekonomi Universitas Surabaya, Kamis, 15 Maret 2007. Sebagai penyaji makalah (paper presenter) dengan Judul “The Influence of Stock Ownership Structure on Capital Structure and Their Impact to Firm Perpormance, Survey on Non Financial Public Companies Listed in The Jakarta Stock Exchange in Years 2001 – 2003”.
Tahun 2008:
Seminar Nasional ke dua tentang ” Towards a New Indonesia Business Architecture, Good Business and Good Ethics for Better Future” diselenggarakan oleh Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Widya Mandala, Surabaya, Sabtu, 6 September 2008 sebagai penyaji makalah dengan judul “Etika Bisnis Menjamin Keberlangsungan Bisnis Jangka Panjang, Studi Kasus Bisnis Fasilitas”.
Seminar Nasional SEI tanggal 5 November 2008 dengan topik “Krisis Ekonomi Global dan Dampaknya Terhadap Perekonomian Indonesia”. Penyelenggara: Pengurus ISEI Pusat.
International Seminar 2008 dengan topic “Optimizing Business Research and Information Technology for Leveraging Corporate Sustainability” diselnggarakan oleh Fakultas Ekonomi Umuversitas Bina Nusantara Jakarta, November 11th, 2008, Sebagai penyaji makalah (penulis kedua) bersama Frederick Hutapea dengan judul “Effect Corporate Governance to Earning Management and Earning Quality on Manufacture Industry of Indonesia”.
IV. RIWAYAT MENGAJAR
Strata Satu (S1)
1.Fakultas Ekonomi Universitas Tarumanagara Jakarta, sebagai Dosen Tetap sejak tahun 1990 – sekarang. Mata kuliah yang diampu: Manajemen Keuangan, Manajemen Investasi, Manajemen Keuangan Internasional, Studi Kelayakan Bisnis, Metode Penelitian, Manajemen Strategi
2.Universitas Bina Nusantara Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak 1992 – sekarang. Mata kuliah yang diampu: Manajemen Keuangan, Statistik Ekonomi, Bisnis Internasional.
3.Fakultas Ekonomi Universitas Islam ’45 Bekasi, sebagai dosen tidak tetap tahun 1993 – 2005. Matam kuliah yang diampu: Manajemen Keuangan.
4.Fakultas Ekonomi Universitas Krida Wacana Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak tahun 1998 – 2000. Mata kuliah yang diampu: Statistik Ekonomi.
5.Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Atmadjaja Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak semester Genap tahun ajaran 2006-2007. Mata kuliah yang diampu: Strategi & Kebijakan Keuangan
6.Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Trisakti Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak semester Ganjil tahun ajaran 2007-2008. Mata kuliah yang diampu: Manajemen Keuangan, Manajemen Portofolio dan Investasi, Studi Kelayakan Bisnis.
Strata Dua (S2)
1.Program Magister Manajemen (MM) Universitas Tama Jagakarsa, Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak tahun 2006 – sekarang. Mata kuliah yang diampu: Institusi Depositori dan Pasar Modal, dan Manajemen Keuangan Internasional.
2.Program Magister Manajemen (MM) Universitas Budi Luhur Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak Semester Genap tahun ajaran 2006/2007 – sekarang. Mata kuliah yang diampu: Prilaku Organisasi, dan Studi Komparatif Hubungan Industrial
3.Program Magister Manajemen (MM) Universitas Atma Jaya Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak Semester Genap tahun ajaran 2007/2008- sekarang. Mata kuliah yang diampu Corporate Financial Management.
Profesi Lain: Direktur CV. Hidayat, bergerak dalam usaha pelayanan kesehatan
(Rumah bersalin dan prakktek dokter umum dan kebidanan.
Pendiri: Hj. Bd. Icis Juhana. Didirikan sejak tahun 1883
Dr. Ir. Agus Zainul Arifin, MM.
(CURRICULUM VITAE)
I. DATA PRIBADI
Nama Lengkap : Dr. Ir. Agus Zainul Arifin, MM.
Jenis Kelamin : Laki-laki
Umur : 44 tahun
Tempat tanggal lahir : Bekasi, 18 Agustus
Agama : Islam
Kepangkatan akademik : Lektor
Alamat : Jl. Dahlia I Blok F1 No. 16, Kota Bekasi
E-mail : a_z_arifin@yahoo.com
Web-site : azarifinfamily@blogspot.com
II. PENDIDIKAN FORMAL
PASCASARJANA:
Program Doktor (S3) Pascasarjana Universitas Padjadjaran, Bidang Ilmu Ekonomi Konsentrasi Manajemen Keuangan, Lulus September tahun 2006
Program Magister Manajemen (MM) Konsentrasi Investasi dan Perbankan, Universitas Gadjah Mada, Lulus Agustus tahun 1990
SARJANA :
Fakultas Perikanan Institut Pertanian Bogor, Lulus Tahun 1986.
III. PENDIDIKAN NON FORMAL/PELATIHAN
Tahun 1990:
Pelatihan Metode Pengajaran, Diselenggarakan oleh Pusat Sumber Belajar (PSB) Universitas Tarumanagara Jakarta.
Tahun 1997:
Lokakarya International Finance, Diselenggarakan oleh Pusat Pengembangan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Gadjah Mada Yogyakarta, 21-25 April 1997
Tahun 1998:
Pelatihan “Analisis Kuantitatif Untuk Bisnis dan Sosial”, diselenggarakan oleh Pusat Antar Universitas (PAU) Ilmu Ekonomi Universitas Indonesia Jakarta. 30 Nopember – 3 Desember 1998.
Pelatihan “Peramalan untuk Bisnis dan Sosial”, diselenggarakan oleh Pusat Antar Universitas (PAU) Ilmu Ekonomi Universitas Indonesia, Jakarta 4-9 Desember 1998,
Tahun 2000:
Workshop Nasional “Teori Portofolio dan Analisis Investasi”, diselenggarakan oleh Pusat Pengembangan Akuntansi (PPA) Universitas Gadjah Mada Yogyakarta. 27-29 April 2000.
Short Course “Metodologi Penelitian Paradigma Alternatif” (Metodelogi Penelitian Kualitatif), diselenggarakan oleh Pusat Pengkajian Bisnis dan Ekonomi Islam (PPBEI) Fakultas Ekonomi Universitas Brawijaya Malang, 8-9 Mei 2000.
Lokakarya “Pemahaman Analisis Sekuritas dan Investasi”, diselenggarakan oleh Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI) Cabang Jakarta, 26 Juli 2000
Tahun 2006:
Pertemuan Ilmiah dalam “The First Doctoral Journey in Management”, diselenggarakan oleh Universutas Indonesia Jakarta, Kamis 23 November 2006.
Tahun 2007:
”The 4th UBAYA International Symposium on Management, Financial Strategies and Policy, Challenge of Tomorow”, diselenggarakan oleh Fakultas Ekonomi Universitas Surabaya, Kamis, 15 Maret 2007. Sebagai penyaji makalah (paper presenter) dengan Judul “The Influence of Stock Ownership Structure on Capital Structure and Their Impact to Firm Perpormance, Survey on Non Financial Public Companies Listed in The Jakarta Stock Exchange in Years 2001 – 2003”.
Tahun 2008:
Seminar Nasional ke dua tentang ” Towards a New Indonesia Business Architecture, Good Business and Good Ethics for Better Future” diselenggarakan oleh Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Widya Mandala, Surabaya, Sabtu, 6 September 2008 sebagai penyaji makalah dengan judul “Etika Bisnis Menjamin Keberlangsungan Bisnis Jangka Panjang, Studi Kasus Bisnis Fasilitas”.
Seminar Nasional SEI tanggal 5 November 2008 dengan topik “Krisis Ekonomi Global dan Dampaknya Terhadap Perekonomian Indonesia”. Penyelenggara: Pengurus ISEI Pusat.
International Seminar 2008 dengan topic “Optimizing Business Research and Information Technology for Leveraging Corporate Sustainability” diselnggarakan oleh Fakultas Ekonomi Umuversitas Bina Nusantara Jakarta, November 11th, 2008, Sebagai penyaji makalah (penulis kedua) bersama Frederick Hutapea dengan judul “Effect Corporate Governance to Earning Management and Earning Quality on Manufacture Industry of Indonesia”.
IV. RIWAYAT MENGAJAR
Strata Satu (S1)
1.Fakultas Ekonomi Universitas Tarumanagara Jakarta, sebagai Dosen Tetap sejak tahun 1990 – sekarang. Mata kuliah yang diampu: Manajemen Keuangan, Manajemen Investasi, Manajemen Keuangan Internasional, Studi Kelayakan Bisnis, Metode Penelitian, Manajemen Strategi
2.Universitas Bina Nusantara Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak 1992 – sekarang. Mata kuliah yang diampu: Manajemen Keuangan, Statistik Ekonomi, Bisnis Internasional.
3.Fakultas Ekonomi Universitas Islam ’45 Bekasi, sebagai dosen tidak tetap tahun 1993 – 2005. Matam kuliah yang diampu: Manajemen Keuangan.
4.Fakultas Ekonomi Universitas Krida Wacana Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak tahun 1998 – 2000. Mata kuliah yang diampu: Statistik Ekonomi.
5.Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Atmadjaja Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak semester Genap tahun ajaran 2006-2007. Mata kuliah yang diampu: Strategi & Kebijakan Keuangan
6.Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Trisakti Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak semester Ganjil tahun ajaran 2007-2008. Mata kuliah yang diampu: Manajemen Keuangan, Manajemen Portofolio dan Investasi, Studi Kelayakan Bisnis.
Strata Dua (S2)
1.Program Magister Manajemen (MM) Universitas Tama Jagakarsa, Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak tahun 2006 – sekarang. Mata kuliah yang diampu: Institusi Depositori dan Pasar Modal, dan Manajemen Keuangan Internasional.
2.Program Magister Manajemen (MM) Universitas Budi Luhur Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak Semester Genap tahun ajaran 2006/2007 – sekarang. Mata kuliah yang diampu: Prilaku Organisasi, dan Studi Komparatif Hubungan Industrial
3.Program Magister Manajemen (MM) Universitas Atma Jaya Jakarta, sebagai dosen tidak tetap sejak Semester Genap tahun ajaran 2007/2008- sekarang. Mata kuliah yang diampu Corporate Financial Management.
Profesi Lain: Direktur CV. Hidayat, bergerak dalam usaha pelayanan kesehatan
(Rumah bersalin dan prakktek dokter umum dan kebidanan.
Pendiri: Hj. Bd. Icis Juhana. Didirikan sejak tahun 1883
Dr. Ir. Agus Zainul Arifin, MM.
Langganan:
Postingan (Atom)
